Comentario de mercado y fondo de inversión interesante

Hola:

Adjunto comentario sobre un fondo de inversión que me parece interesante para entrar, sólo si los mercados nos dan la señal de entrada (para saber cuándo tenemos señales de entrada, contacta conmigo, por favor).

Este fondo de inversión me parece muy interesante en los momentos actuales, ya que el gestor ha tenido el acierto de cubrir posiciones en el momento adecuado, de manera que mientras que los índices europeos han corregido fuertemente en las últimas semanas, este fondo no ha perdido nada e incluso ha obtenido ganancias (a fecha de hoy).

El nombre del fondo de inversión es el AXA WF Optimal Income.

Si deseas suscribir este fondo, deja un mensaje en mi contestador de teléfono, por favor.

Un saludo

Carlos B. Cabanillas
Consejeros Financieros
Gestión privada de patrimonios
Pº Castellana, 79 - 28046
Madrid
Tel. : +34 915388719
Fax : +34 915388269

Aquí va el comentario sobre este fondo de inversión:


El mes de noviembre se ha visto marcado por una clara inflexión bajista. El cambio se inscribe tras los pasos de un aumento violento de la aversión al riesgo alimentado por los temores de profundización de las pérdidas en el seno de los bancos europeos y estadounidenses tras nuevas depreciaciones y riesgos ya visibles de contagio más allá del compartimento "subprime".

En este contexto, las variaciones del precio del barril, el debilitamiento continuo del dólar, así como resultados trimestrales heterogéneos han ensombrecido un poco más el escenario macroeconómico global. No obstante, el cambio de postura de la Fed, a partir de ahora a favor de una política monetaria "alerta y flexible" frente al aumento de los riesgos de recesión estadounidense, así como la preparación de un plan federal de ayuda a los prestatarios de "subprime", han permitido un rebote a finales del mes.

El índice MSCI Europe ha retrocedido el 3,72%.El aumento de la aversión al riesgo entraña una severa corrección de los segmentos de las pequeñas y medianas capitalizaciones y de los valores defensivos.

Los sectores Farmacéutico (+ 2,48%) y Servicios Públicos (+ 0,73%) han obtenido mejores resultados, mostrando un rendimiento absoluto positivo en el mes. Alimentos y Bebidas (- 0,2%) se ha beneficiado también de su carácter de refugio y se ha visto sostenido por su temática emergente (investor day Danone en Rusia, Unilever en India).

Las Telecomunicaciones han sufrido de tomas de beneficio tras la reciente revalorización del sector. Los sectores en retirada son, sin sorpresas, el consumo cíclico con Hoteles y Ocio con - 12,7% (entre ellas, las compañías áreas con precios del barril en máximos). El sector del automóvil se ha visto penalizado también (- 12,5%). El sector de seguros (- 10,3%) se ha visto penalizado por la depreciación sorpresa sobre activos de Swiss Re, arrojando dudas sobre el conjunto del sector.

En este contexto, Optimal Income limita su repliegue a - 0,48%. El apartado acciones, con una subida del 60 al 68% en septiembre, se ha mantenido en estos niveles, la cobertura sobre el índice Eurostoxx 50 en el 5% a comienzos de mes se ha reforzado sensiblemente hasta el 15% (el 09/11) en previsión de nuevas turbulencias ligadas a las subprime. Por lo tanto, la cobertura contribuye sensiblemente, al igual que las sobreponderaciones defensivas naturales del fondo contribuyen positivamente con Sanofi. Nos beneficiamos de la exposición agroalimentaria con Diageo y Unilever. Siemens se beneficia de una recuperación del interés tras los anuncios voluntaristas de reestructuración-recentrado de la nueva dirección.

Finalmente, como en octubre, el fondo se beneficia de su infraponderación al sector financiero (bancos). En cambio, a pesar de una exposición relativa limitada, estamos penalizados por los perfiles cíclicos, entre ellos SSAB, Daimler y Atlas Copco.

Durante el mes, hemos seguido reduciendo las aseguradoras (Milano Asurazioni). En cambio, hemos reforzado nuevamente los ciclos largos industriales poco sensibles al ciclo estadounidense (Siemens, Philips). Hemos proseguido nuestros reforzamientos en Scottish & Newcastle, pues nos sigue pareciendo muy probable y poco arriesgada la perspectiva de una oferta mejorada y/o de una contra-oferta, dado el subyacente defensivo del valor.

Hemos cortado totalmente nuestra cobertura del 15% a finales del mes para acompañar el rebote tras la corrección acaecida y a favor de un reposicionamiento sectorial más defensivo en la cartera. Al final del período, la participación cash estaba próxima al 38%.

Estos comentarios no suponen un consejo de inversión. La inversión en fondos de inversión requiere un estudio detallado del escenario económico y del fondo de inversión en cuestión, además del asesoramiento de un asesor financiero. Las rentabilidades pasadas de los fondos de inversión no suponen que esos resultados se repetirán en el futuro.

Fondos de inversion

Sirva esta entrada para inaugurar este blog sobre fondos de inversión, cuya finalidad es la de proporcionar información que habitualmente no está disponible para el gran público, debido a su carácter profesional. De esta manera, este blog quiere convertirse en un punto de contacto entre los profesionales que gestionamos fondos de inversión y el público en general.


Un saludo.

Carlos B. Cabanillas

Consejeros Financieros
Gestión privada de patrimonios
Pº Castellana, 79 - 28046 Madrid
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Fax : +34 915388269

Estos comentarios no suponen un consejo de inversión. La inversión en fondos de inversión requiere un estudio detallado del escenario económico y del fondo de inversión en cuestión, además del asesoramiento de un asesor financiero. Las rentabilidades pasadas de los fondos de inversión no suponen que esos resultados se repetirán en el futuro.