Los mercados, sensibles al tiempo
Como consecuencia de las malas condiciones meteorológicas que se han registrado al comienzo de la temporada de siembra, los agricultores se han visto obligadosa retrasar el inicio de la siembra anual. El tiempo ha sido por tanto la principal preocupación de los actores del mercado y uno de los factores determinantes en las oscilaciones de los precios a corto plazo. De acuerdo con el Informe de Progreso de los Cultivos del Ministerio de Agricultura de EEUU, el maíz, que es especialmente sensible a las condiciones meteorológicas, ha sido el cultivo que ha mostrado el inicio más lento, ya que el domingo pasado (11/05/200) únicamente se había plantado el 51% del maíz previsto para esta época del año, frente a un promedio del 77% en los cinco últimos años. Las plantaciones de semilla de soja (con un 11% plantado) también están por debajo del promedio de los últimos cinco años, del 29%1. El mercado también se ha visto afectado por el informe de cultivos potenciales publicado por el Ministerio de Agricultura de EEUU, que refleja que, en términos de superficie destinada a los distintos cultivos, la superficie en acres dedicada a maíz y algodón ha disminuido (-8% y -13%, respectivamente) mientras que ha aumentado la dedicada a semillas de soja y trigo (+18% y +6%, respectivamente).
¿Qué ocurre con la Agflación? Debido a una corrección técnica, el mercado asistióen marzo a una fuerte caída de los precios de las materias primas agrícolas², que luego se estabilizaron en abril. Sin embargo, los medios de comunicación nos han seguido bombardeando con noticias sobre la escasez de alimentos y la subida de los precios alimentarios. Si esto fuera así, los futuros de materias primas agrícolas deberían estar por las nubes. ¿Por quéno lo están? Es innegable que esta extensa cobertura en los medios ha hecho que un público cada vez más amplio sea consciente de la atracción a largo plazo de las materias primas agrícolas y sepa que existe una brecha estructural entre la oferta y la demanda. Sin embargo, el mercado (es decir, los participantes comerciales y no comerciales en el mercado3) llevaba un tiempo augurando esta evolución, y ha actuado de acuerdo con sus parámetros fundamentales. Este comportamiento anticipatorio no es exclusivo de las materias primas y es una característica general de todos los mercados financieros. Las materias primas agrícolas empezaron a subir antes de que los medios de comunicación empezaran a fijarse en esta cuestión, y es más que probable que sigan haciéndolo después de que los periódicos dejen de interesarse por ella. Ahora, en plena temporada de siembra, los operadores a corto se están fijando en las incertidumbres
que suscita el rendimiento futuro de los cultivos. Esto significa que no puede establecerse una tendencia clara a corto plazo, y hace que el mercado se desarrolle en movimientos laterales.
Una oportunidad para los países en vías de desarrollo
La tendencia a más largo plazo, anunciada por los medios, hacia el crecimiento dela demanda y una oferta limitada de materias primas agrícolas no sólo estácreando agflacióny escasez de alimentos en algunos países, sino que constituye una auténtica oportunidad para los agricultores de los países pobres4. De acuerdo con el Informe sobre el Desarrollo Mundial 2008 publicado por el Banco Mundial: "…en los países basados en la agricultura, que incluyen la mayoría de los países del África Subsahariana, la agricultura y sectores relacionados son esenciales para el crecimiento y para reducir la pobreza y la inseguridad alimentaria"5. Un aumento de la demanda y unos precios más justos podrían traer consigo, al fin, una inversión en infraestructuras agrícolas pendiente desde hace mucho tiempo.
En las últimas décadas, muchos agricultores de países industrializados han abandonado su actividad por la caída constante de los precios de los bienes que producían. Un aumento de los precios de las materias primas agrícolas, además de reducir la pobreza en los países en vías de desarrollo, también impediría que siguiera aumentando el número de agricultores que abandonan su explotación en los países industrializados.
Perspectivas
A corto plazo, los precios de las materias primas agrícolas se verán fuertemente influidos por las condiciones meteorológicas y las estimaciones sobre el rendimiento futuro de los cultivos, asícomo por otras cuestiones relacionadas con la oferta, como el establecimiento de barreras comerciales y sus consecuencias (por ejemplo, la huelga de los productores argentinos de semillas de soja por el aumento de los impuestos a la exportación).
A medio y a largo plazo, el mercado estarácondicionado por parámetros fundamentales del lado de la demanda (alimentos, pienso y carburantes) y, en menor medida, por las incertidumbres en el lado de la oferta (cambio climático, escasez de agua, precios energéticos) y otros factores, como las barreras comerciales, según BNP Paribas.
Carlos B. Cabanillas
Consejeros Financieros
Gestión privada de patrimonios
Ver datos de contacto en la columna de la derecha, sección "datos personales".
Este es un blog sobre fondos de inversión en general. Existe un blog sobre fondos de inversión garantizados: ver el menú de navegación de este blog.
Advertencia: Estos comentarios no suponen un consejo de inversión. La inversión en fondos de inversión requiere un estudio detallado del escenario económico y del fondo de inversión en cuestión, además del asesoramiento de un asesor financiero. Las rentabilidades pasadas de los fondos de inversión no suponen que esos resultados se repetirán en el futuro.
jueves, 22 de mayo de 2008
miércoles, 14 de mayo de 2008
Buen comportamiento del Fondo de Inversión Fidelity EMEA
FF EMEA - APRIL PM –Nick Price
Rentabilidad Fondo: 10.1%
Rentabilidad índice de referencia: 6.4%
Durante el mes de Abril, los principales contribuidores a la rentabilidad del fondo, que ha obtenido más rentabilidad que su índice de referencia, ha sido la sobreponderación en algunas compañías de fertilizantes. Éstas se han beneficiado de la creciente demanda, como la suave subida de los precios de las materias primas. Otros contribuidores a la buena rentabilidad del fondo han sido las inversiones en compañías como African Rainbow minerals (la minera sudafricana involucrada en una extensa gama de metales, incluyendo el platino), Abu Dhabi National Hotels (el propietario y operador de varios hoteles en los Emiratos Arabes); y Afren, (petrolífera con presencia en varios paises de la zona oeste de Africa).
También en Abril, Nick Price ha tomado beneficios de algunas de las posiciones que tenía en el sector de materiales. Por ejemplo, Norilsk Nickel ha aportado unos beneficios muy atractivos justo antes de que el precio de la acción declinara.
Carlos B. Cabanillas
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Rentabilidad Fondo: 10.1%
Rentabilidad índice de referencia: 6.4%
Durante el mes de Abril, los principales contribuidores a la rentabilidad del fondo, que ha obtenido más rentabilidad que su índice de referencia, ha sido la sobreponderación en algunas compañías de fertilizantes. Éstas se han beneficiado de la creciente demanda, como la suave subida de los precios de las materias primas. Otros contribuidores a la buena rentabilidad del fondo han sido las inversiones en compañías como African Rainbow minerals (la minera sudafricana involucrada en una extensa gama de metales, incluyendo el platino), Abu Dhabi National Hotels (el propietario y operador de varios hoteles en los Emiratos Arabes); y Afren, (petrolífera con presencia en varios paises de la zona oeste de Africa).
También en Abril, Nick Price ha tomado beneficios de algunas de las posiciones que tenía en el sector de materiales. Por ejemplo, Norilsk Nickel ha aportado unos beneficios muy atractivos justo antes de que el precio de la acción declinara.
Carlos B. Cabanillas
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miércoles, 30 de abril de 2008
Traspaso de planes de pensiones: regalo del 1,5%
Disponemos de una oferta interesante para aquellas personas o empresas que traspasen su plan de pensiones: regalo de hasta el 1,5 por ciento del valor del plan, hasta un máximo de 1.500 euros por partícipe. La campaña termina el 30 de junio de 2008.
Nuestra cartera de planes de pensiones, ya de por sí interesantes, se ha aumentado considerablemente con la oferta de planes de pensiones de Winterthur, probablemente de lo mejor que hay en el mercado.
Carlos B. Cabanillas
Consejeros Financieros
Gestión privada de patrimonios
Más datos e info sobre planes de pensiones:
PLANIFIQUE HOY SU JUBILACIÓN, elija el mejor plan pensando en usted.
Consolide su AHORRO para el futuro y consiga el máximo beneficio fiscal: hasta un 43%*.
(*) 42% en Navarra. Según las limitaciones de la legislación vigente.
Porque todas las aportaciones que se realicen a un Plan de Pensiones de AXA, podrán deducirse en la base imponible del IRPF de la próxima declaración de la Renta.
Elija el mejor Plan para usted, pensando en el horizonte temporal de su Jubilación, preferencia y nivel de riesgo de la inversión. En AXA cuanta con una amplia gama de Planes de Previsión, para elegir el que más se ajuste a sus circunstancias personales:
Renta Fija a corto plazo (invierte el 100% del patrimonio en Mercado Monetario o en Renta Fija, con una duración = 2 años)
Renta Fija a largo plazo ( duración > 2 años, tanto nacional como internacional)
Renta Fija Mixta (inversión hasta un máximo del 55% en activos de Renta Variable nacional e internacional)
Renta Variable Mixta (invierte hasta el 75% del patrimonio en Renta Variable mixta nacional e internacional)
Renta Variable (invierte hasta el 100% del patrimonio en Renta Variable Nacional o Europea, referido bien al IBEX 35 o al EUROSTOXX 50)
Plan con sistema de Gestión proactiva, con bajo nivel de riesgo, que se adapta a los movimientos del mercado financiero, para superar la rentabilidad que ofrece el EURIBOR
Así de fácil, elija la cuantía de las aportaciones, periodicidad de pago, opción de inversión y disfrute de la tranquilidad de haber planificado su bienestar futuro.
Además puede realizar las aportaciones adicionales que quiera, procedentes de excedentes de ahorro, con los siguientes límites:
General 10.000 €
Mayores de 50 años 12.500 €
Cónyuge con ingresos < 8.000 € * 2.000 €
A favor de discapacitados 8.000 €
Personas con discapacidad 24.250 €
(*) En Navarra < de 8.500€.
El límite conjunto de reducción para el discapacitado, será de 24.250€
Los Planes de Pensiones de AXA, son sistemas de previsión privada, que le permite construir un complemento a su jubilación de la Seguridad Social, cuyas principales ventajas son:
Flexibilidad para elegir la cuantía de sus aportaciones y periodicidad
Diversidad de alternativas de inversión al poder elegir al inicio, el plan de inversión que más se ajuste a su perfil de inversor, así como modificarlo en el futuro en función al horizonte de Jubilación
Información periódica de su inversión
Disposición anticipada en los casos de enfermedad grave y paro de larga duración
Beneficios fiscales de las aportaciones al reducir su base imponible en el I.R.P.F. y al pagar menos impuestos
Movilidad al poder trasladar los derechos consolidados que tenga en otro Plan de Pensiones
Posibilidad de hacer efectivos los derechos consolidados en casos de enfermedad grave del partícipe o de familiares allegados y de desempleo (además de los casos comunes de Jubilación, Incapacidad laboral y fallecimiento del partícipe)
En el Impuesto de Sucesión, los beneficiarios asignados no están sujetos a tributación
AXA es líder mundial asegurador. Una elección óptima para la seguridad de su inversión
Los clientes de Planes de Previsión de AXA, disponen de asesoramiento telefónico gratuito para resolver sus dudas fiscales en menos de 48h
Un ejemplo de plan de pensiones:
WINTERTHUR R. FIJA (Fecha constitución:06/10/2000)
Rentabilidad en el año: 4,6
Ficha del plan
El Plan Individual Winthertur Renta Fija se encuadra dentro de la categoría de Renta Fija Mixta I, pudiendo inveritr un máximo del 15% de su cartera en acciones. Sufilosofía de inversión se centra en invertir en valores de Renta Fija y Variable Nacional e Internacional con un horizonte de inversión a medio y largo plazo. La selección de dichos valores se realizará con arreglo a un prudente criterio de diversificación de riesgos.
Categoría Renta Fija a Largo Plazo Grupo Financiero WINTERTHUR PENSIONES
Comisión gestión 1.25% Comisión depositaria 0.05 %
Comisión traspaso No Hay
Partícipes 2709 Patrimonio 35575
Aportacion mínima 30.05 € Aportacion periódica 150.25 €
Rentabilidad del sector
Categoría 14 años 9 años 5 años 3 años 1 año
Renta Fija a Corto Plazo 6,65% 5,03% 2,59% 1,89% 1,31%
Renta Fija a Largo Plazo 7,15% 5,59% 3,03% 2,41% 1,90%
Renta Fija Mixta 7,13% 5,55% 0,33% 1,06% 3,28%
Renta Variable Mixta 7,09% 5,54% -2,62% -1,22% 5,54%
Renta Variable 4,03% 5,51% -6,87% -3,47% 8,75%
Garantizados % % 5,66% 4,58% 4,60%
Ver datos de contacto en la columna de la derecha, sección "datos personales".
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Nuestra cartera de planes de pensiones, ya de por sí interesantes, se ha aumentado considerablemente con la oferta de planes de pensiones de Winterthur, probablemente de lo mejor que hay en el mercado.
Carlos B. Cabanillas
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(*) 42% en Navarra. Según las limitaciones de la legislación vigente.
Porque todas las aportaciones que se realicen a un Plan de Pensiones de AXA, podrán deducirse en la base imponible del IRPF de la próxima declaración de la Renta.
Elija el mejor Plan para usted, pensando en el horizonte temporal de su Jubilación, preferencia y nivel de riesgo de la inversión. En AXA cuanta con una amplia gama de Planes de Previsión, para elegir el que más se ajuste a sus circunstancias personales:
Renta Fija a corto plazo (invierte el 100% del patrimonio en Mercado Monetario o en Renta Fija, con una duración = 2 años)
Renta Fija a largo plazo ( duración > 2 años, tanto nacional como internacional)
Renta Fija Mixta (inversión hasta un máximo del 55% en activos de Renta Variable nacional e internacional)
Renta Variable Mixta (invierte hasta el 75% del patrimonio en Renta Variable mixta nacional e internacional)
Renta Variable (invierte hasta el 100% del patrimonio en Renta Variable Nacional o Europea, referido bien al IBEX 35 o al EUROSTOXX 50)
Plan con sistema de Gestión proactiva, con bajo nivel de riesgo, que se adapta a los movimientos del mercado financiero, para superar la rentabilidad que ofrece el EURIBOR
Así de fácil, elija la cuantía de las aportaciones, periodicidad de pago, opción de inversión y disfrute de la tranquilidad de haber planificado su bienestar futuro.
Además puede realizar las aportaciones adicionales que quiera, procedentes de excedentes de ahorro, con los siguientes límites:
General 10.000 €
Mayores de 50 años 12.500 €
Cónyuge con ingresos < 8.000 € * 2.000 €
A favor de discapacitados 8.000 €
Personas con discapacidad 24.250 €
(*) En Navarra < de 8.500€.
El límite conjunto de reducción para el discapacitado, será de 24.250€
Los Planes de Pensiones de AXA, son sistemas de previsión privada, que le permite construir un complemento a su jubilación de la Seguridad Social, cuyas principales ventajas son:
Flexibilidad para elegir la cuantía de sus aportaciones y periodicidad
Diversidad de alternativas de inversión al poder elegir al inicio, el plan de inversión que más se ajuste a su perfil de inversor, así como modificarlo en el futuro en función al horizonte de Jubilación
Información periódica de su inversión
Disposición anticipada en los casos de enfermedad grave y paro de larga duración
Beneficios fiscales de las aportaciones al reducir su base imponible en el I.R.P.F. y al pagar menos impuestos
Movilidad al poder trasladar los derechos consolidados que tenga en otro Plan de Pensiones
Posibilidad de hacer efectivos los derechos consolidados en casos de enfermedad grave del partícipe o de familiares allegados y de desempleo (además de los casos comunes de Jubilación, Incapacidad laboral y fallecimiento del partícipe)
En el Impuesto de Sucesión, los beneficiarios asignados no están sujetos a tributación
AXA es líder mundial asegurador. Una elección óptima para la seguridad de su inversión
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Un ejemplo de plan de pensiones:
WINTERTHUR R. FIJA (Fecha constitución:06/10/2000)
Rentabilidad en el año: 4,6
Ficha del plan
El Plan Individual Winthertur Renta Fija se encuadra dentro de la categoría de Renta Fija Mixta I, pudiendo inveritr un máximo del 15% de su cartera en acciones. Sufilosofía de inversión se centra en invertir en valores de Renta Fija y Variable Nacional e Internacional con un horizonte de inversión a medio y largo plazo. La selección de dichos valores se realizará con arreglo a un prudente criterio de diversificación de riesgos.
Categoría Renta Fija a Largo Plazo Grupo Financiero WINTERTHUR PENSIONES
Comisión gestión 1.25% Comisión depositaria 0.05 %
Comisión traspaso No Hay
Partícipes 2709 Patrimonio 35575
Aportacion mínima 30.05 € Aportacion periódica 150.25 €
Rentabilidad del sector
Categoría 14 años 9 años 5 años 3 años 1 año
Renta Fija a Corto Plazo 6,65% 5,03% 2,59% 1,89% 1,31%
Renta Fija a Largo Plazo 7,15% 5,59% 3,03% 2,41% 1,90%
Renta Fija Mixta 7,13% 5,55% 0,33% 1,06% 3,28%
Renta Variable Mixta 7,09% 5,54% -2,62% -1,22% 5,54%
Renta Variable 4,03% 5,51% -6,87% -3,47% 8,75%
Garantizados % % 5,66% 4,58% 4,60%
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lunes, 14 de abril de 2008
Deposito flexible al 5,15% durante un año
Hemos incorporado a nuestra cartera de productos un depósito asegurado al 100 por ciento que da un 5,15 por ciento de rentabilidad durante un año. Lo estamos utilizando para incorporarlo a las carteras de nuestros clientes por la gran estabilidad que aporta y por que es la única manera de evitar la sangría que la inflación esta produciendo sobre las posiciones en liquidez (ahora mismo se está evaporando dinero por culpa de la inflación a un ritmo de 45 euros por cada 1000, o 450 por cada 10.000, etc, cada año...).
Ventajas de invertir en depósitos con una aseguradora y no con un banco:
En el caso de invertir una cantidad grande en un depósito bancario, si hay problemas, el Fondo de Garantía de Depósitos sólo cubre 20.000 euros por titular. En el caso de la aseguradora que hemos seleccionado de nivel internacional (este sector no tiene los grandes problemas del sector bancario, derivados de la crisis de las hipotecas basura) el capital garantizado por la propia aseguradora es el 100 por ciento. Debemos acudir a una aseguradora grande y con los mejores ratings o calificaciones de agencias externas.
Hay que tener en cuenta que los bancos están muy tocados por la crisis subprime, por lo que sus calificaciones o ratings no son, en muchos casos, nada buenos:
- No obtienen dinero a precios razonables en el mercado interbancario
- Caída del negocio de préstamos e hipotecas
- Sus fuentes de negocio principal se están secando a nivel sectorial
En fin, debido a la magnitud de la crisis del sector bancario a nivel internacional, creo que no interesa ir a un depósito bancario a cambio de exponerse a esos riesgos (recordar corralito financiero en Argentina, etc)…
Este depósito asegurado al cien por cien es además probablemente de lo mejor que hay ahora en el mercado por la rentabilidad ofrecida. El hecho de que sea un depósito a plazo fijo durante un año no es gran problema: se pueden solicitar anticipos en caso de necesitarse el dinero.
Al ser un depósito flexible se puede:
- añadir más fondos a la cuenta siempre que se desee, incluso antes de finalizar los doce meses de la inversión.
- al cabo de un año se puede permanecer, pero sin obligación de permanencia: es decir, funciona como si fuera una cuenta corriente de alta rentabilidad donde se puede meter y sacar dinero cuando se quiera.
Contacta conmigo si quieres contratar un depósito de estas características. Ver datos de contacto en la columna de la derecha, sección "datos personales".
Por supuesto, además de los depósitos, utilizamos fondos monetarios de alta rentabilidad. Ver en este mismo blog.
Carlos B. Cabanillas
Consejeros Financieros
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Ventajas de invertir en depósitos con una aseguradora y no con un banco:
En el caso de invertir una cantidad grande en un depósito bancario, si hay problemas, el Fondo de Garantía de Depósitos sólo cubre 20.000 euros por titular. En el caso de la aseguradora que hemos seleccionado de nivel internacional (este sector no tiene los grandes problemas del sector bancario, derivados de la crisis de las hipotecas basura) el capital garantizado por la propia aseguradora es el 100 por ciento. Debemos acudir a una aseguradora grande y con los mejores ratings o calificaciones de agencias externas.
Hay que tener en cuenta que los bancos están muy tocados por la crisis subprime, por lo que sus calificaciones o ratings no son, en muchos casos, nada buenos:
- No obtienen dinero a precios razonables en el mercado interbancario
- Caída del negocio de préstamos e hipotecas
- Sus fuentes de negocio principal se están secando a nivel sectorial
En fin, debido a la magnitud de la crisis del sector bancario a nivel internacional, creo que no interesa ir a un depósito bancario a cambio de exponerse a esos riesgos (recordar corralito financiero en Argentina, etc)…
Este depósito asegurado al cien por cien es además probablemente de lo mejor que hay ahora en el mercado por la rentabilidad ofrecida. El hecho de que sea un depósito a plazo fijo durante un año no es gran problema: se pueden solicitar anticipos en caso de necesitarse el dinero.
Al ser un depósito flexible se puede:
- añadir más fondos a la cuenta siempre que se desee, incluso antes de finalizar los doce meses de la inversión.
- al cabo de un año se puede permanecer, pero sin obligación de permanencia: es decir, funciona como si fuera una cuenta corriente de alta rentabilidad donde se puede meter y sacar dinero cuando se quiera.
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martes, 4 de marzo de 2008
Buen momento para entrar en fondos de inversión monetarios AAA
Este es un buen momento para invertir en fondos de inversión monetarios AAA (los de máxima calidad), debido a la alta volatilidad o incertidumbre en los mercados de renta variable, de renta fija a largo plazo y también los de renta fija a corto plazo, debido en este último caso a la crisis de confianza en los mercados financieros.
Ahora bien, la clave para obtener una rentabilidad adecuada está en la comisión de gestión del fondo. Debemos evitar aquellos con comisiones superiores a 0,8 e intentar aproximarnos al 0,25. El fondo debería invertir en instrumentos financieros con un horizonte menor a 3 meses.
El pasado año, alguno de estos fondos se desmarcó del resto por su buen comportamiento, obteniendo una rentabilidad superior cada mes, respecto del anterior, hasta un 4,5% en diciembre. Este fondo sólo puede invertir en renta fija a un plazo de 2 meses con los máximos ratings, para poder conservar su califación AAA (la máxima) ya que de lo contrario no podría dirigirse a grandes clientes institucionales.
Contacta conmigo si deseas suscribir un fondo de este tipo.
Carlos B. Cabanillas
Consejeros Financieros
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Ahora bien, la clave para obtener una rentabilidad adecuada está en la comisión de gestión del fondo. Debemos evitar aquellos con comisiones superiores a 0,8 e intentar aproximarnos al 0,25. El fondo debería invertir en instrumentos financieros con un horizonte menor a 3 meses.
El pasado año, alguno de estos fondos se desmarcó del resto por su buen comportamiento, obteniendo una rentabilidad superior cada mes, respecto del anterior, hasta un 4,5% en diciembre. Este fondo sólo puede invertir en renta fija a un plazo de 2 meses con los máximos ratings, para poder conservar su califación AAA (la máxima) ya que de lo contrario no podría dirigirse a grandes clientes institucionales.
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Carlos B. Cabanillas
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lunes, 3 de marzo de 2008
Fondos de inversión para aprovechar la subida de las materias primas
Hola:
Voy a exponer algunos datos y comentarios en relación con la inversión en materias primas agrícolas y ganaderas, para que el que lo desee pueda aprovechar en su favor la subida de los precios de las materias primas, por medio de la la suscripción de un fondo de inversión de matarias primas de este tipo. Un fondo de este tipo lleva una rentabilidad de 23,4 % en los últimos 3 meses (sin anualizar), y del 41,9% en los últimos 6 meses (datos a fecha de hoy).
¿Por qué invertir en agricultura ?
Es el momento adecuado
Amplia cobertura mediática de temas relativos a materias primas y alimentos a lo largo del 2007:
.México: “Tortilla Riots” disturbios en enero 2007
.Italia: Consumidores protestan por la subida de la pasta “un día sin pasta””
(septiembre 07)
.Mundial: La ONU alerta sobre el descontento de los países en vías de desarrollo
por la fuerte subida de precios de las materias primas agrícolas y alimentos
(septiembre 07)
.China: El gobierno Chino teme disturbios en zonas rurales por el drástico
incremento de los precios de los alimentos (septiembre 07)
.Rusia: Control de precios para los alimentos básicos y consideración de prohibir
exportaciones de trigo (octubre 2007)
Fuente: BBC, FinancialTimes, TheGuardian,
¿Por quéinvertir en productos agrícolas?
Expectativas alcistas del precio de los productos agrícolas por:
.Incremento de la demanda de productos agrícolas, impulsada por las 3Fs:
–FOOD (comida): Incremento de la población mundial (x 2 en 30 años)
–FEED (alimentación): efecto multiplicador por el incremento de la demanda de
proteínas vegetales por parte de los países emergentes
–FUEL: Sustitución de los combustibles fósiles. Creciente necesidad de aceites vegetales (los aceites de soja y palma se usa para la producción de bio-combustibles) y algunos tipos de cereales y softcommodities(trigo, maíz, azúcar para la producción de etanol)debido al incremento de demanda para producción de bio-energías.
.El suministro es limitado e incierto
–El tema del cambio climático supone un riesgo a largo plazo
–Descenso en las tierras cultivables debido a la migración a ciudades / urbanización
–Erosión de las tierras de cultivo, disminuyendo su productividad
.Inventarios en sus niveles mínimos
–El inventario de trigo es de 70 días de consumo frente a más de 100 días de antes del año 2000
–Los inventarios europeos de productos agrícolas con cuota están agotados y se han
suprimido dichas cuotas
Fuente: BNP Paribas AssetManagement
Perspectiva de mercado para el trigo:
Source: CBOT, May 2007.
Bajas existencias de trigo
Perspectiva del mercado para el maíz:
Source: CBOT, May 2007.
También pocas existencias de maíz
Enorme crecimiento de la demanda con aumento del consumo chino y de la
demanda de biodiesel
Perspectivas: se espera que la demanda aumente
La demanda de productos agrícolas está unida a la expansión económica
La demanda china por carne de vacuno parece que va a continuar creciendo a medida que el país se va haciendo más rico.
El consumo de carne de vacuno per capita está relacionado al crecimiento real del PIB
La demanda china por carne de vacuno parece que va a continuar creciendo a medida que el país se va haciendo más rico.
El consumo de carne de vacuno percapita está relacionado al crecimiento real del PIB
Demanda por aumento de cereales ya que la demanda de carne de vacuno aumenta. Esto se debe al hecho de que la exposición económica BRIC continuará para apoyar el aumento en la ingesta de proteínas en las dietas locales.
Demanda por aumento de cereales ya que la demanda
de carne de vacuno aumenta. Esto se debe al hecho de
que la exposición económica BRIC continuará para
apoyar el aumento en la ingesta de proteínas en las
dietas locales.
La demanda de cereales y azúcar se ha incrementado por la energía alternativa
Perspectivas: se espera que la demanda aumente
Fuente: USDA, March2007
.En los últimos años las previsiones de consumo de maíz para la producción de
etanol se han revisado sistemáticamente al alza–La política energética en EEUU (Actde 2005) impone el use de energías renovables–Los altos precios del petróleo incentivan el uso de bio-combustibles
El mercado ha alcanzado su mínimo histórico
Fuente: Bloomberg, enero 2008
* La correlación del S&PGSAL con el DJ AIG Agriculture, otro de los mayores índices de agricultura es de 0.84 desde su creación en 1991
El S&P GSAL es un buen referente para los commodities de agricultura y tiene un histórico de más de 30 años
¿Por qué invertir en productos agrícolas?
Buen activo para la diversificación y descorrelación de las carteras
.La volatilidad del índice de referencia (16,67%) es ligeramente inferior a la de los principales índices bursátiles, como DJ Euro Stoxx(18,84%) o S&P500 18,07%)
.Históricamente, las materias primas agrícolas tienen una correlación baja con la
renta variable y la renta fija–Correlación entre DowJonesAIG Agriculturey JP MorganGlobal GovernmentBondEMU (Abr 98 –Mar 07): 0.12–Correlación entre DowJonesAIG Agriculturey MSCI global (Abr 97 –Mar 07): 0.109
.Correlación positiva con mercados emergentes e inflaciónmejor ratio riesgo / rentabilidad (mayor ratio Sharpe) si se incluyen las materias
primas agrícolas en una cartera diversificada tradicional
Notas
¿Qué es el DJ-AIG AgricultureIndex?
.Un sub-índice del DJ-AIG CommodityIndex, que tiene un
contrato de futuros incluidos en la lista del Chicago BoardofTrade(CBOT).
.Un índice, compuesto por contratos de futuros de 7 materias
primas agrícolas.
.Las ponderaciones en el índice se basan en la
liquidez/volumen negociado de las materias primas
subyacentes y, en menor medida, en la producción ajustada
del dólar.
.Las reglas y reglamentos del DJ-AIG CommodityIndexson
supervisadas por un comitéde supervisión. La reunión más
reciente tuvo lugar en julio de 2007, con cambios en la
composición del índice que se hicieron efectivos en enero de
2008. La recomposición anual y el reajuste se anuncian en
julio y se implementan en enero del año siguiente.
.El DJ-AIG Agriculturesubíndice ExcessReturnbusca una
inversión en una cesta similar a los futuros de materias
primas.
.Código Bloomberg: DJAIGAG Index
¿Qué es el S&PGoldmanSachsAgriculture& Livestockindex?
.Un subíndice del S&PGSCI. El S&PGSCI tiene contratos
futuros y opciones incluidos en la lista del Chicago MercantileExchange (CME).
.Un índice compuesto de contratos de futuros de 11 materias
primas agrícolas y ganaderas.
.Un índice ponderado por la producción mundial. Las
ponderaciones se basan en la cantidad media de producción
en los últimos 5 años de datos disponibles.
.Las reglas y regulaciones que gobiernan el S&PGSCI están
supervisadas por un Comité de inversión. El reajuste del
índice es anual, anunciado en noviembre e implementado en
enero.
.El S&PGSAL ExcessReturnIndexrefleja una inversión en
una cesta de futuros de commoditiesponderados en función
de la producción mundial
.Código Bloomberg: SPGSALP
Si deseas información sobre algún fondo en relación con la inversión en materias
primas agrícolas y ganaderas, contacta conmigo por favor. También puedo mandarte información adicional con abundantes gráficos sobre el tema.
Carlos B. Cabanillas
Consejeros Financieros
Gestión privada de patrimonios
Pº Castellana, 79 - 28046
Madrid
Tel. : +34 915388719
Fax : +34 915388269
Este es un blog sobre fondos de inversión en general. Existe un blog sobre fondos de inversión garantizados: ver el menú de navegación de este blog.
Advertencia: Estos comentarios no suponen un consejo de inversión. La inversión en fondos de inversión requiere un estudio detallado del escenario económico y del fondo de inversión en cuestión, además del asesoramiento de un asesor financiero. Las rentabilidades pasadas de los fondos de inversión no suponen que esos resultados se repetirán en el futuro.
Voy a exponer algunos datos y comentarios en relación con la inversión en materias primas agrícolas y ganaderas, para que el que lo desee pueda aprovechar en su favor la subida de los precios de las materias primas, por medio de la la suscripción de un fondo de inversión de matarias primas de este tipo. Un fondo de este tipo lleva una rentabilidad de 23,4 % en los últimos 3 meses (sin anualizar), y del 41,9% en los últimos 6 meses (datos a fecha de hoy).
¿Por qué invertir en agricultura ?
Es el momento adecuado
Amplia cobertura mediática de temas relativos a materias primas y alimentos a lo largo del 2007:
.México: “Tortilla Riots” disturbios en enero 2007
.Italia: Consumidores protestan por la subida de la pasta “un día sin pasta””
(septiembre 07)
.Mundial: La ONU alerta sobre el descontento de los países en vías de desarrollo
por la fuerte subida de precios de las materias primas agrícolas y alimentos
(septiembre 07)
.China: El gobierno Chino teme disturbios en zonas rurales por el drástico
incremento de los precios de los alimentos (septiembre 07)
.Rusia: Control de precios para los alimentos básicos y consideración de prohibir
exportaciones de trigo (octubre 2007)
Fuente: BBC, FinancialTimes, TheGuardian,
¿Por quéinvertir en productos agrícolas?
Expectativas alcistas del precio de los productos agrícolas por:
.Incremento de la demanda de productos agrícolas, impulsada por las 3Fs:
–FOOD (comida): Incremento de la población mundial (x 2 en 30 años)
–FEED (alimentación): efecto multiplicador por el incremento de la demanda de
proteínas vegetales por parte de los países emergentes
–FUEL: Sustitución de los combustibles fósiles. Creciente necesidad de aceites vegetales (los aceites de soja y palma se usa para la producción de bio-combustibles) y algunos tipos de cereales y softcommodities(trigo, maíz, azúcar para la producción de etanol)debido al incremento de demanda para producción de bio-energías.
.El suministro es limitado e incierto
–El tema del cambio climático supone un riesgo a largo plazo
–Descenso en las tierras cultivables debido a la migración a ciudades / urbanización
–Erosión de las tierras de cultivo, disminuyendo su productividad
.Inventarios en sus niveles mínimos
–El inventario de trigo es de 70 días de consumo frente a más de 100 días de antes del año 2000
–Los inventarios europeos de productos agrícolas con cuota están agotados y se han
suprimido dichas cuotas
Fuente: BNP Paribas AssetManagement
Perspectiva de mercado para el trigo:
Source: CBOT, May 2007.
Bajas existencias de trigo
Perspectiva del mercado para el maíz:
Source: CBOT, May 2007.
También pocas existencias de maíz
Enorme crecimiento de la demanda con aumento del consumo chino y de la
demanda de biodiesel
Perspectivas: se espera que la demanda aumente
La demanda de productos agrícolas está unida a la expansión económica
La demanda china por carne de vacuno parece que va a continuar creciendo a medida que el país se va haciendo más rico.
El consumo de carne de vacuno per capita está relacionado al crecimiento real del PIB
La demanda china por carne de vacuno parece que va a continuar creciendo a medida que el país se va haciendo más rico.
El consumo de carne de vacuno percapita está relacionado al crecimiento real del PIB
Demanda por aumento de cereales ya que la demanda de carne de vacuno aumenta. Esto se debe al hecho de que la exposición económica BRIC continuará para apoyar el aumento en la ingesta de proteínas en las dietas locales.
Demanda por aumento de cereales ya que la demanda
de carne de vacuno aumenta. Esto se debe al hecho de
que la exposición económica BRIC continuará para
apoyar el aumento en la ingesta de proteínas en las
dietas locales.
La demanda de cereales y azúcar se ha incrementado por la energía alternativa
Perspectivas: se espera que la demanda aumente
Fuente: USDA, March2007
.En los últimos años las previsiones de consumo de maíz para la producción de
etanol se han revisado sistemáticamente al alza–La política energética en EEUU (Actde 2005) impone el use de energías renovables–Los altos precios del petróleo incentivan el uso de bio-combustibles
El mercado ha alcanzado su mínimo histórico
Fuente: Bloomberg, enero 2008
* La correlación del S&PGSAL con el DJ AIG Agriculture, otro de los mayores índices de agricultura es de 0.84 desde su creación en 1991
El S&P GSAL es un buen referente para los commodities de agricultura y tiene un histórico de más de 30 años
¿Por qué invertir en productos agrícolas?
Buen activo para la diversificación y descorrelación de las carteras
.La volatilidad del índice de referencia (16,67%) es ligeramente inferior a la de los principales índices bursátiles, como DJ Euro Stoxx(18,84%) o S&P500 18,07%)
.Históricamente, las materias primas agrícolas tienen una correlación baja con la
renta variable y la renta fija–Correlación entre DowJonesAIG Agriculturey JP MorganGlobal GovernmentBondEMU (Abr 98 –Mar 07): 0.12–Correlación entre DowJonesAIG Agriculturey MSCI global (Abr 97 –Mar 07): 0.109
.Correlación positiva con mercados emergentes e inflaciónmejor ratio riesgo / rentabilidad (mayor ratio Sharpe) si se incluyen las materias
primas agrícolas en una cartera diversificada tradicional
Notas
¿Qué es el DJ-AIG AgricultureIndex?
.Un sub-índice del DJ-AIG CommodityIndex, que tiene un
contrato de futuros incluidos en la lista del Chicago BoardofTrade(CBOT).
.Un índice, compuesto por contratos de futuros de 7 materias
primas agrícolas.
.Las ponderaciones en el índice se basan en la
liquidez/volumen negociado de las materias primas
subyacentes y, en menor medida, en la producción ajustada
del dólar.
.Las reglas y reglamentos del DJ-AIG CommodityIndexson
supervisadas por un comitéde supervisión. La reunión más
reciente tuvo lugar en julio de 2007, con cambios en la
composición del índice que se hicieron efectivos en enero de
2008. La recomposición anual y el reajuste se anuncian en
julio y se implementan en enero del año siguiente.
.El DJ-AIG Agriculturesubíndice ExcessReturnbusca una
inversión en una cesta similar a los futuros de materias
primas.
.Código Bloomberg: DJAIGAG Index
¿Qué es el S&PGoldmanSachsAgriculture& Livestockindex?
.Un subíndice del S&PGSCI. El S&PGSCI tiene contratos
futuros y opciones incluidos en la lista del Chicago MercantileExchange (CME).
.Un índice compuesto de contratos de futuros de 11 materias
primas agrícolas y ganaderas.
.Un índice ponderado por la producción mundial. Las
ponderaciones se basan en la cantidad media de producción
en los últimos 5 años de datos disponibles.
.Las reglas y regulaciones que gobiernan el S&PGSCI están
supervisadas por un Comité de inversión. El reajuste del
índice es anual, anunciado en noviembre e implementado en
enero.
.El S&PGSAL ExcessReturnIndexrefleja una inversión en
una cesta de futuros de commoditiesponderados en función
de la producción mundial
.Código Bloomberg: SPGSALP
Si deseas información sobre algún fondo en relación con la inversión en materias
primas agrícolas y ganaderas, contacta conmigo por favor. También puedo mandarte información adicional con abundantes gráficos sobre el tema.
Carlos B. Cabanillas
Consejeros Financieros
Gestión privada de patrimonios
Pº Castellana, 79 - 28046
Madrid
Tel. : +34 915388719
Fax : +34 915388269
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Advertencia: Estos comentarios no suponen un consejo de inversión. La inversión en fondos de inversión requiere un estudio detallado del escenario económico y del fondo de inversión en cuestión, además del asesoramiento de un asesor financiero. Las rentabilidades pasadas de los fondos de inversión no suponen que esos resultados se repetirán en el futuro.
martes, 22 de enero de 2008
Fondos de inversión para un mercado bajista
El pasado jueves 17 de enero tuvimos confirmación de final de ciclo alcista desde el punto de vista técnico. Ahora bien, los precios de las acciones, a diferencia del final de ciclo alcista del año 2000, están muy bajos.
Ver comentario sobre la situación del mercado y un esbozo sobre la manera de operar con fondos de inversión en un mercado bajista, aprovechando las subidas y cubriéndose de las bajadas en este enlace y en este otro.
Carlos B. Cabanillas
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Ver comentario sobre la situación del mercado y un esbozo sobre la manera de operar con fondos de inversión en un mercado bajista, aprovechando las subidas y cubriéndose de las bajadas en este enlace y en este otro.
Carlos B. Cabanillas
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